为什么说现在是发动好时机？

这是一篇谈博弈的帖子，首先，想做一个免责声明，股价短线走势是不可测的，一切都只是概率，谁说的都不要信，盈亏要自负。

下面来说说，为什么说现在是发动好时机？因为满足了几个条件:

第一个条件是，行业周期反转确立。

中报预告都已经出来了，除了东航和华夏，其他所有航司都超预期了！尽管国航南航海航都是亏损的，但是扣除汇兑损益的话，二季度基本上是或已经盈利，或处在盈亏边缘了，要知道二季度还是传统的淡季。经历了二季度后，我们可以确定的说，今年全年，行业铁定会实现扭亏为盈了。

周期反转既然确立了，那么目前就是周期股的右侧进场时机。

所以，现在的机会，是行业性的，不是个别公司的，有什么区别呢？行业性的机会吸引的资金体量更大，持续时间更长，这将成为一道亮丽的风景，个股之间形成互相追逐的良性互动，你追我赶，他不是以个人的意志力为转移的，趋势起，顺者昌逆者亡，谁也无法阻挡。

第二个条件是，三季度业绩爆发，容易借势。

这个三季度，从票价上看，可能是史上最强三季度。从运输量来看，春秋吉祥大概率也是史上最强。量价齐升下，利润自然也是历史性的。所以，当下的龙头就是春秋吉祥，特别是春秋，二季度利润已经爬上历史巅峰了，三季度必然是大幅超越。

第三个条件是，未来仍有很大潜力，且空间很朦胧。

目前我看到有券商对春秋未来两年的利润预估，有的认为明年40+亿，后年50+亿，有的认为明年36亿多，后年小幅下降一点。不同券商对明年的业绩分歧不大，对后年的业绩分歧很大。虽然是明后年的事，但是现在的估值，是由明后年的利润决定的。所以，明后年的利润趋势，是非常非常重要的。

以明年为例，先说几个确定性比较高的方面，春秋飞机利用率大概还有15%的提升空间，在机长数量补充上来后会兑现，加上机队还有7%左右的提升空间，因此明年运力大概有20+%的提升空间。成本端则因为飞机利用率的提高，单位成本可能有大约6%左右的下降空间。

不确定的方面是客座率和票价情况，这个主要是由于经济复苏强度不确定和国际线复苏不确定带来的。大家知道今年经济是弱复苏，国际线复苏节奏是比较慢，明年两个里面有一个变好，都能带来客座率和票价的双改善，如果两个都变好，那就是不得了的事。国际线复苏可以消化国内过剩的运力，同时会带来国内供求的改善。所以，明年大体上单座收入可能还会有大约5%左右的提升。

单位成本下降6%，单座收益上升5%，两者叠加，就会带来11%的利润率的改善，今年的利润率大概才11%的样子，明年利润率改善11%意味着利润要翻倍。再叠加机队规模的提升，所以明年利润达到40+亿是完全有可能的。

至于今年仅仅微利的三大航和海航来说，有券商对三大航给出了明年接近200亿的利润预测，可见明年三大航爆发的力道相比今年会更猛烈。

至于后年，可以确定的是，行业供给不会有大的改变，那么唯一的变量就是需求了，说到底还是经济复苏的强度和国际线的恢复程度。

这一轮航空周期不同以往，原因就在于供给扩张被约束住了。因此周期强度和持久度，都会超预期。

当具备了以上三个条件后，你是主力，你会等到利润兑现才启动吗？不会的，只要确定性机会一出现，一定是第一时间就体现在股价上的。利润兑现还要等很久，中间足够做好几波了，也就是说，资金完全不用担心业绩被证伪，可以放心的为所欲为。

既然如此，那何不任性一把呢？

股市有风险，短线不可测，从来都不准。偶尔胡言乱语一回，盈亏请自负。

$春秋航空$ $中国国航(SH601111)$ $吉祥航空(SH603885)$

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