光通信赛道成为了众星捧月的焦点。
从光器件、到光模块、甚至到光纤光缆,
产业链的各个环节轮番被资本追逐。
受益于CPO概念,天孚通信在在二级市场上表现亮眼。
天孚通信是一家光器件整体解决方案提供商。
主要产品是光通信基础元器件,
下游客户主要是中兴通讯、中际旭创、光迅科技(002281)、
华工科技、烽火通信(600498)、泰科等大中型光器件厂商或通信设备厂商。
虽然体量不大,营收规模不高,
但天孚通信的业绩都处于稳定的增长中。
在光通信产业链上,光器件产品利润一直较高,
相对于下游的光模块厂商,头部的光器件厂商议价能力较强。
天孚通信的毛利率远高于下游的光迅科技和新易盛。
近些年毛利率虽有波动,但整体依然高达50%以上,
而同样生产光器件的太辰光毛利率却比天孚通信低了20%左右。
天孚通信的高毛利主要得益于光无源器件产品。
天孚通信的主要产品是无源器件,
2022年公司的光无源器件产品的营收占比为80.23%。
相对于游光模块狂热的竞争格局而言,
游光器件行业的整体竞争格局良好。
光器件厂商聚焦各自的细分领域,整体格局良好,
这也是光器件产品利润较高,
相关企业盈利能力较强的原因之一。
这些年来,天孚通信一直专注于自身的光器件业务,
2018年首次明确表示不会介入光模块领域,
无意“瓜分”光模块的市场蛋糕。
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