英维克上半年净利腰斩毛利率创新低业绩考核目标能完成吗？

温控节能设备供应商因维克8月8日晚间披露半年报2022年上半年，公司实现营业收入8.73亿元，同比下降11.06%，归属于上市公司股东的净利润0.52亿元，同比下降51.05%

分季度来看，2022年一季度，因维克实现营业收入4亿元，同比增长17.10%，净利润0.13亿元，同比下降59.26%第二季度实现营业收入4.73亿元，同比下降26.11%，净利润4000万元，同比下降47.68%

今年第一季度，Invik能够实现营收同比正增长，但第二季度营收和净利润双双下滑，出现了近12个季度以来的首次营收同比下滑，而净利润则连续四个季度下滑。

根据之前的财务数据，第二和第四季度通常是Invik的销售旺季今年第二季度，公司净利润比去年同期减少近一半，为近五年同期最低利润

毛利率和净利润率创近10年新低，业绩考核目标可能难以实现。

因维克是温控节能设备供应商，拥有四大类产品:室温温控节能产品，机柜温控节能产品，公交空调，轨道交通列车空调及服务其中，机房和机柜的温控节能产品是公司收入的大头，占公司总收入的85%以上其次是轨道交通列车空调及服务，约占6%

2022年上半年，因维克橱柜温控节能产品收入达3.79亿元，同比增长30%，但机房温控节能产品收入达3.7亿元，同比下降30%，轨道交通列车空调及服务收入为人民币5，000万元，较去年同期的人民币1.09亿元下降约54%。

对于营收下滑，因维克表示，公司部分原材料供应不畅影响了部分订单的交付，导致机房温控产品营收较去年同期有所下降，疫情影响地铁线路建设工程进度，主机厂需求节奏及公司生产活动，导致轨道交通空调及维保业务收入同比减少。

值得注意的是，受原材料成本上涨影响，Invic两大业务的机房和机柜温控毛利率均有所下降温控柜毛利率为29.60%，同比下降6.29个百分点，温控室毛利率为25.42%，同比下降0.69个百分点

在这种情况下，Invik上半年整体毛利率为28.84%，同比下降2.6个百分点，创下近10年新低要知道，2021年之前，公司的毛利率一直保持在30%以上，有史以来最高超过37%受此影响，Invik上半年净利润率降至5.64%，同比下降逾3个百分点，也创下近10年新低2021年前，公司净利润率超过10%

在业绩下滑的形势下，Invik的股权激励目标能否实现是一个很大的疑问2022年5月，因维克推出了上市以来的第二次股权激励计划一次调整后，拟授予262名激励对象共计10，822，500股公司股份股票期权行权价格为14.68元/股，较最新收盘价32.17元/股下跌约54%

Vick为这个激励计划建立了一个绩效评估以2021年归母净利润为基准，公司2022年，2023年，2024年净利润增长率分别不低于15%，32%，52%2021年，公司净利润2.05亿元以此计算，公司2022年及之后两年的净利润分别需要达到约2.36亿元，2.71亿元，3.12亿元，同比增速15%

从中报业绩来看，2022年的业绩考核目标似乎难以实现2020年上半年和2021年上半年，因维克净利润同比增长超过40%近两年，公司净利润分别增长13.48%和12.86%那么在2022年上半年净利润减半的情况下，实现全年15%的增长目标似乎更加困难

第二季度股价反弹，公募双料冠军崔被加仓。

在维克的业绩下滑后，公募基金这位明星有了不同的看法。

半年报显示，2021年公募双料冠军崔小龙管理的前海开源新经济和前海开源公用事业两只基金在二季度增仓Invik其中，前海开源新经济二季度增持386.41万股，持股比例增至1.75%，为公司前十大股东，前海开源公用事业二季度增持227.77万股，持股比例增至1.58%到二季度末，两只基金的总持股市值分别为1.88亿元和1.7亿元

可是，由公募基金资深人士周伟文管理的中欧时代先锋基金在第二季度减持了Invik该基金今年第一季度购买了1，000万股股票公司5月份进行股份转让，每10股转增3股至此，该基金持有的股票数量已升至1300万股中报显示，中欧先锋基金持有Invik 1200万股，持股比例从2.99%降至2.76%由此计算，该基金二季度减持Invik 100万股，持股市值2.97亿元

二级市场上，2022年1月4日至4月27日，因维克股价从30.82元/股跌至15.48元/股，累计跌幅达50%然后经历了一波反弹截至最新收盘，Invik股价收于32.17元/股，较4月27日收盘价累计涨幅翻倍

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