卡莱特IPO申报前突击分红9085万元2020年业绩增长来自单一客户

日前，卡莱特申报创业板IPO获受理。

招股书显示，报告期内卡莱特经营性现金流持续恶化，IPO申报前突击分红9085万元，同时，客户集中度较高，2020年营收增长竟来自单一客户，且人均年薪明显示低于行业水平。

经营现金流持续恶化 却在IPO申报前分红9085万

卡莱特主要产品为LED显示控制系统，视频处理设备，云联网播放器，主要是面向视频行业提供软，硬件系统2018—2020年，营业收入分别为2.27亿元，3.29亿元和3.94亿元，净利润分别为2398万元，6316万元，6379万元，2020年业绩增长放缓

经营性现金流方面，2018—2020年分别为379万元，520万元和—1233万元，经营性现金流较为紧张，净利润现金含量分别为15.83%，8.28%，—19.33%，净利润含金量不高，多为纸上富贵。

中国网财经记者梳理发现，影响卡莱特经营性现金流的主要是存货和应收项目的快速上升，同时相应的周转率明显下降，卡莱特营业周期明显增长。

表一:卡莱特应收票据及账款，存货，营业周期情况

而让人意外的是，卡莱特却于2020年现金分红9085万元2020年，卡莱特净利润为6379万元，经营性现金流净额为—1233万元，在经营性现金流较差情况下，选择IPO前突击大额分红，不免有输送利益给原股东之嫌

招股书显示，公司董事长，总经理，实际控制人周锦志合计控制卡莱特63.09%的股份，根据持股比例，此次分红周锦志可以获得5731万元，为最大受益人。

此次IPO，卡莱特拟募集资金8.3亿元，募投项目中最大投资额为卡莱特研发中心建设项目投入3.8亿元，其中2.5亿元用来购置场地，除募投项目外，还将用1.5亿元补充流动资金，公司募集资金近半用来买楼和补充流动性，同时在IPO前大额分红，其募集资金的必要性让人怀疑。

而在卡莱特在运营情况持续恶化的同时，其客户集中度则进一步上升。

2020年业绩增长来自单一客户

招股书显示，2018—2021年Q1，卡莱特前五大客户收入占比分别为32.04%，36.29%，56.06%和64.64%，客户集中度持续上升。

其中，强力巨彩在2019年首次进入卡莱特前五大客户后，在2019年，2020年，2021年Q1的收入占比分别为10.70%，35.14%和41.45%，收入占比快速上升，其中2020年当年贡献收入达1.38亿元，较2019年新增1.01亿元，而卡莱特2020年整体收入增长为仅6519万元。

即2020年公司的营业收入增长单一来自强力巨彩，去除强力巨彩收入，卡莱特2020年营业收入应该是下滑的同时强力巨彩也位列卡莱特2019年，2020年，2021年Q1应收账款第一大客户

表二:卡莱特前五大客户收入情况

天眼查显示，厦门强力巨彩光电科技有限公司成立于2008年，注册于厦门，主要业务为LED光电显示产品研发，生产，销售和服务，由两位自然人股东控制。

卡莱特2020业绩增长来自强力巨彩有可能是为上市冲业绩，而其异于行业公司的薪酬水平也让人担心。

人均薪酬明显低于行业水平

中国网财经记者根据卡莱特支付给职工以及为职工支付的现金，应付职工薪酬的改变量，员工总数，计算出的员工平均薪酬如下表如示报告期内，卡莱持人均薪酬明显低于行业对比公司

表三:卡莱特与行业公司人均薪酬水平对比

就上述突击大额分红，业绩依赖单一客户及人均薪酬水平较低问题，中国网财经记者致函采访卡莱特，截至发稿，卡莱特未有回复中国网财经将保持持续关注

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