政策超预期下汽车板块会否复制历史上的报复性行情？丨风口调研.行研

乘联会最新数据显示，5月乘用车零售额135.4万辆，同比下降16.9%，降幅收窄17个百分点，环比增长29.7%，增速为近6年来最高现在的汽车生产端已经完全恢复了吗在消费的推动下，汽车厂商的销量能否大幅提振汽车板块会不会复制历史上类似的促消费政策带来的报复性行情银河证券研究所首席汽车分析师石为您详细解读

石曼

银河证券研究所汽车团队负责人兼首席分析师

2016—2019年，多位新财富和水晶球奖被列为核心团队成员。

汽车生产端80%已经修复，6月份将全面恢复。

受疫情影响，汽车生产方一度按下暂停键，4月产销量创近十年同期单月新低金曼表示，全国汽车生产端已经恢复80%以上，预计6月份将全面恢复大家都担心缺芯会影响产量石认为，缺芯会在一定程度上制约供给，但影响不大原因是:OEM厂商已经在寻找其他供应商来保证供应链安全，伴随着技术的进步，芯片的需求结构可能会发生变化

频繁的促消费政策能否大幅拉动汽车销量。

最近促进汽车消费的政策频频出台，那么销量能否大幅提振在史看来，促进消费的政策将带来更为显著的提振效应以车辆购置税减免政策为例，预计将拉动至少200万辆燃油车的销量同时，在新能源汽车下乡的利好政策下，新能源汽车销量将保持较快增长

市场不会完全复制历史哪些细分行业会有更好的表现

数据显示，2008年，2015年汽车消费促进政策实施后，二级市场相关板块呈现大行情，涨幅超过100%在这种促进消费的政策下，市场会不会复制历史行情

将发布部分整车企业的销量和业绩。

部分零部件公司的业绩和估值会翻倍。

豪华车经销商的业绩和股价预计会更好。

重卡产业链，客车产业链，传统机械零部件，燃油车发动机二三级供应商等细分行业业绩和估值压力较大，但不排除在疫情控制下，商用车和客车出口产业链会带来惊喜。

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