CPI同比涨幅连续两个月回落年内大概率保持温和走势

日前，国家统计局发布2021年7月份全国CPI和PPI数据多位业内人士认为，PPI和CPI剪刀差再次扩大，但通胀压力整体可控

从具体数据来看，7月份，各地区各部门统筹做好疫情防控，防汛救灾和经济社会发展工作，积极落实保供稳价政策，市场供需总体平稳CPI方面，环比由6月份下降0.4%转为上涨0.3%，同比上涨1.0%，涨幅比6月份回落0.1个百分点

PPI方面，7月份，受原油，煤炭及相关产品价格大幅上涨影响，工业品价格涨幅略有扩大PPI环比上涨0.5%，涨幅比6月份扩大0.2个百分点，同比上涨9.0%，涨幅比6月份扩大0.2个百分点

对此，浙商证券首席经济学家李超表示，7月份PPI同比上涨9.0%，上游原材料品种涨多跌少，煤炭价格持续上涨，PPI再回前期高点CPI同比上涨1.0%，连续两个月回落，食品项拖累较大，核心CPI保持修复态势PPI和CPI剪刀差再次扩大，上游向下游成本传递仍不通畅，中下游企业经营压力较大

中国民生银行首席研究员温彬对记者表示，从数据来看，PPI向CPI传导不畅7月份PPI与CPI剪刀差达到8个百分点，为有数据以来新高，说明价格上涨从上游向下游传导不顺畅核心CPI同比上涨1.3%，创下2020年2月份以来新高，涨幅比上月扩大0.4个百分点，说明除去食品和能源之外价格已有所上涨，特别是服务价格同比上涨1.6%，涨幅创下2019年9月份以来新高

中国银行研究院研究员范若滢对《证券日报》记者表示，上中下游产品价格不同步影响不同行业的利润增长一方面，原材料工业价格上涨推动上游行业利润增速领先，另一方面，中下游行业企业议价能力弱，终端消费品类价格无法伴随着原材料价格同步上涨，企业被迫承担成本上涨压力

预计8月份PPI涨幅将保持高位，CPI涨幅将继续回落范若滢表示，PPI仍将保持高位运行，涨幅或有所收敛:一是大宗商品价格继续大幅上涨的动力趋弱，我国大宗商品保供稳价政策效果将进一步显现，美联储货币政策转向预期升温，二是PPI翘尾因素变小CPI方面，涨幅将进一步回落:一是猪肉价格下行仍将是CPI的主要拖累，当前能繁母猪存栏量仍处于高位，未来猪肉价格将保持低位运行，二是CPI翘尾因素影响减弱，8月份降至0

温彬则表示，整体上看，大宗商品价格上涨放缓或见顶回落，PPI有望保持震荡回落走势，猪肉等食品价格回落趋势或将延续，年内CPI大概率保持温和走势，通胀水平整体可控，对货币政策影响整体有限宏观政策要做好跨周期调节，保持流动性合理充裕，继续做好大宗商品保供稳价工作，帮助中小企业和困难行业缓解原材料涨价对生产经营的影响

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