金地集团：上半年销售规模增速领跑行业“大运营体系”确保经营目标实现

发布了2021年半年度报告今年上半年，金地集团累计实现签约面积753万平方米，同比增长55.27%，累计实现签约金额1628.3亿元，同比增长60.22%，完成了全年2800亿销售目标的58%

今年上半年，面对行业利润不断承压的市场环境，金地集团通过不断提升内在经营能力，实现了销售运营，投资拿地，财务融资等多个维度的均好发展。

销售规模增速领跑行业 中长期增长动力充足

今年上半年，国内房地产市场迎来了一波小阳春行情金地集团抢抓市场机遇，从年初就开始抢跑，实现了同比大增的销售业绩，以超过60%的销售增幅在头部房企中抢得先机

从城市能级来看，金地深耕一二线城市发展所带来的单体城市产能增长明显2021年上半年，华东区域和东南区域成为金地销售的主力区域其中，上海的单城市销售规模突破200亿元，南京单城市销售规模突破150亿元公司共有13个城市的市场占有率在今年上半年进入当地前十名其中，上海，金华，呼和浩特位列第一，大连，南京，东莞进入前五从销售占比来看，一二线城市的销售面积占比约63%，销售金额占比则达到了71%

从单体项目看，明星项目的销售贡献占比在不断提升:深圳中心天元项目单盘销售额超过50亿元，南京南部新城G13项目，义乌万家风华项目，上海西虹桥项目销售额超过40亿元，上海嘉定北项目，广州风范雅苑项目销售额超过30亿元，温州瓯江峯汇，北京华樾国际，南京语山棠花园等项目销售额超过20亿元。

有分析指出，较高的销售增速是金地未来结转收入的有力保障，也是金地中长期业绩增长的核心动力之一预计伴随着下半年推货量的增加，金地全年有望实现2800亿元的销售目标

灵活精准投资:总量合理，质量良好，布局得当

面对两集中政策背景下的土地市场，今年上半年金地集团秉持深耕广拓的战略，精准把握投资窗口期，运用多元化投资方式，灵活，精准投资，做到了投资总量合理，投资质量良好，投资布局得当。

数据显示，2021年上半年，金地新获取土地81宗，新增了约1，247万平方米的土地储备，其中公开市场拿地的平均溢价率仅有13.88%。

在布局方面，金地坚持价值投资路线在深耕一二线核心城市的同时，适度布局优质三四线城市，上半年新增土储中一二线城市占比59%

截至上半年末，公司土地储备累计大约6，729万平方米，其中71%为一二线城市优质的城市布局和土储结构，为公司未来规模和业绩的稳健增长奠定了坚实的基础

营收高增长 大运营体系确保经营目标实现

2021年上半年，金地集团的房地产项目结算面积146.42万平方米，同比增长50%，较2019年同期增长6.97%，结算收入294.04亿元，同比增长73.65%，较2019年增长46.78%，报告期内，实现营业收入342.74亿元，同比增长72.45%。

受年内结转结构及节奏的影响，金地上半年的房地产业务结算毛利率为14.25%，归属于上市公司股东净利润18.25亿元，同比下降38.79%。

分析人士指出，金地当期净利润表现主要与报告期的结转项目的结构有关2017—2018年期间获取的低毛利项目，在今年上半年集中进入结转高峰，占当期房地产开发结转收入的占比较高，进而拉低了整体利润率

最近几年来部分城市推出了限价等管控措施，针对前景较弱的项目，公司的销售策略始终是坚持在尊重市场规律的前提下进行科学定价，平衡量价关系，以换仓提效，保证总体资产质量的良好金地方面表示，伴随着下半年待结转货值充裕，且毛利率水平较上半年有所提升，预计全年结算收益较上年有一定增长

事实上，受行业下行，地价上涨，融资成本增加等不利因素影，近几年房地产行业结算利率走低已经是行业的普遍趋势而公司投资项目的毛利率水平，在2019，2020年和今年的结转项目，将对整体利润表现有一定的修复比如上海，广州，东莞，西安，呼尔浩特，南京等城市销售创造的毛利率水平较高，部分城市甚至超过了30%，为利润率的恢复提供了有力的保障

今年，金地集团修订后的全年竣工计划约为1，450万平方米，较2020年实际竣工面积增长了32%，这也将为金地全年结算规模的增长打下坚实基础从报表数据来看，上半年金地实际完成竣工面积为354万平方米，占全年竣工计划的24%，下半年占全年竣工计划的76%，待结转货值充裕公司预计全年结算收入将取得比较好的增长，且毛利率水平较上半年也会有所提升，全年结算收益预计较上年有一定增长

在行业整体毛利下降的大趋势下，如何在投资，运营，产品端发力，提升股东回报水平，是企业经营实力的真实体现过去数年来，金地积极应对行业政策及市场形势的变化，构建了一套集投资，开发，销售于一体的投—产—销三年一体化管控模式，按季度动态调整存销比，加强了市场预判和提前调度的能力

通过科学精细化的运营，全面提高开发经营管理水平在投—产—销三年一体化管控模式指引下，金地的跨专业职能协同能力有了明显加强，投资体系，运营管控，营销管理等关键工作的决策和执行能力得到了显著提升最近几年来，公司在销售，投资端均有着高质量的增长，验证了金地投—产—销三年一体化管控体系的精准性和有效性，运营能力的提升让金地在未来的市场竞争中领先一步

财务层面持续稳健 三条红线全绿档

融资方面，作为过去五年为数不多的三条红线全绿档企业，金地集团与银行等金融机构均建立了良好的长期合作关系，善于利用多种融资渠道获取优质资金，债务融资加权平均成本为4.65%，处于行业低位水平。

截止报告期末，公司的实际资产负债率为69.44%，净负债率为69.59%，现金短债比为1.19，各项财务指标继续保持在三道红线的绿档水平。

由于在资本市场上始终保持着良好的信用状况，金地的主体信用评级及各项融资产品评级均为AAA级，国际评级机构标准普尔，穆迪维持给予金地的长期信用评级分别为BB，Ba2。

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