四组数据揭示A股底部区域特征

近期有观点认为，与历史上的几轮调整相比，当前市场环境和2018年最为相似，均受到明显的内外因素掣肘分析人士表示，当前市场情绪过度消极，部分重要指数调整幅度已与2018年基本持平，大部分重要指数估值也非常接近2018年时的水平

有机构认为，A股目前已经显现底部特征，虽然短线市场可能仍有反复，但中长期来看，机会明显大于风险。

市场无须悲观

上周A股继续调整，上证指数盘中一度逼近3000点，但多组数据显示，即使对比2018年熊市，当前市场也无须悲观。

首先从重要指数调整幅度看，创业板指从2021年12月15日调整到今年4月22日，累计跌幅超过34%沪深300指数从2021年2月18日调整到今年3月15日，累计跌幅超过31%这两个指数的调整幅度与2018年不相上下

其次，从估值端看，截至4月22日，上证指数，沪深300指数，上证50指数动态市盈率分别为11.93倍，11.85倍，9.95倍，而它们在2018年年底时的估值分别为10.99倍，10.23倍，8.52倍估值端已非常接近

再者，从情绪指标看，中信建投证券首席策略官陈果统计，当前A股的高股息个股占比接近2018年年底水平同时，当前市场新股破发率接近2011年熊市时水平，开盘首日涨跌幅中位数接近历史底部

最后，从基金表现看，海通证券统计显示，截至4月22日，今年以来主动股票型基金净值已整体下跌23%，而2018年全年跌幅为24%。

值得一提的是，2018年和今年面临着截然不同的宏观环境前者是仍处在宏观去杠杆的进程中，后者是宏观流动性偏宽松的局面

底部信号明显

事实上，当前A股已经出现较明显的底部信号。

市场近期换手率在2%左右，处于历史低位，产业资本净减持规模出现明显下降中金公司最新策略研究表示，A股目前在估值，资金，行为信号方面已经显现底部特征

3月投资数据显示，基建投资增速同比大幅回升回顾2005年至2020年间的五轮经济复苏，基建投资增速对盈利底具有领先意义，往往预示着一个季度到半年内的经济走势和盈利复苏陈果分析

在2022年基金一季报中，买方机构也普遍表示，当前A股处于底部区域，吸引力显现景顺长城基金副总经理刘彦春表示，尽管困扰因素仍然很多，但现阶段的市场估值水平已在较大程度上反映出潜在风险比较全球优秀公司的成长性，盈利能力，估值水平，现阶段国内很多优质上市公司股价已经极具吸引力伴随着外部环境回归常态，股票定价也终将回升至合理水平

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