家家悦陷入增收不增利怪圈前次募投项目进展缓慢再起融资引关注

李潇潇/电鳗财经正文

《电鳗财经》关注到，2019年至2021年，家家悦集团有限公司营收持续增长，但2020年，2021年公司净利润持续下滑，2021年出现较大亏损。

此外，2022年3月17日，家家悦发布了非公开发行a股股票预案，但公司2020年可转换公司债券募集项目进展缓慢截至2022年6月底，相关项目综合投资进度仅为35.35%这种情况也使得监管层高度关注公司2022年非公开发行股票的合理性和必要性

营收持续增长，净利润持续下降，引人关注

日前，家家悦发布2022年非公开发行a股股票预案公司拟向控股股东家家悦控股发行5800万股，发行价格为10.49元/股预计募集资金总额为6.08亿元扣除发行费用后的募集资金净额将用于家家悦上河智慧产业园项目，杨婷购物广场项目及偿还银行贷款

公告显示，公司拟通过上述非公开发行进一步提升资本实力，紧紧围绕现有核心业务和战略规划，有利于进一步提高盈利能力，进一步巩固和提升行业地位，提升市场影响力，为公司的可持续发展奠定坚实基础。

根据消息显示，家家悦主营业务为超市连锁经营，以综合超市，社区生鲜超市，农村超市为主要业态，重点发展山东及周边河北，内蒙古，北京，皖北，苏北市场，通过区域集约化，城乡一体化，多业态网络布局，依托门店开展上门服务，门店自提等线上服务，经营品类突出日常生活所需的生鲜产品，旨在打造顾客回家吃饭最有价值的门店，提升供应链能力根据消息显示，公司分区域构建了集常温，冷链，生鲜加工，中央厨房于一体的供应链体系，具备了农产品从基地采购，冷链仓储，生鲜加工，终端零售的全产业链运营能力，形成了强大的生鲜供应链体系，支撑了超市业务的持续稳定发展

数据来自巨潮资讯。

《电鳗财经》关注到，2019年至2021年，家家悦实现营业收入152.64亿元，166.78亿元和174.33亿元，同期净利润分别为4.58亿元，4.28亿元和—2.93亿元虽然公司收入持续增长，但净利润却连续两年减少，2000年，公司净利润连续两年减少

2021年年报显示，由于2020年和2021年大量新开门店，新区域市场快速扩张，原区域市场份额扩大，供应链社会化服务逐步增加，公司营业收入增长4.52%净利润下降主要是由于市场规模的增加，近两年新开了大量门店在山东增加网络密度的同时，拓展了安徽，北京，内蒙古，江苏等新区域新区，新店的毛利率相对较低，在培育初期运营成本较高，尤其是新店培育成本受疫情和经济环境影响相对较高可比门店销售额同比下降，同期国家出台社保减免，能源费优惠等政策，影响本期管理费率上升此外，疫情常态化门店增加人力等防疫支出，影响可比门店利润下降另一方面，公司综合考虑疫情，市场不确定性等因素，根据谨慎性原则，对子公司乐维惠超市，维客商业连锁计提商誉减值损失共计约2.97亿元

这一情况也引起了监管层的关注，要求贾说明2021年大幅亏损的原因及合理性，是否与同行业可比上市公司一致对比2020年盈利情况，分析说明哪些因素导致2021年大幅亏损，相关影响因素是否会带来持续不利影响

另一方面，2022年上半年，家家悦实现营业总收入93.79亿元，同比增长6.58%公司营业总收入的增长主要是由于报告期内门店数量较同期增加，公司线上营业收入增长较快报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，同比下降5.67%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.56亿元，同比增长2.18%

前期募投项目进展缓慢，未达到预期收益。

电鳗财经关注，2022年8月29日，嘉发布《2022年上半年募集资金存放与使用情况专项报告》显示，经中国证监会《关于核准嘉集团股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》核准，公司于2020年6月公开发行645万股可转换公司债券，每股面值100元，拟募集资金总额为6.45亿元。

佳悦募集资金使用情况对照表

佳悦对上述募集资金的使用情况如下:在上述募集资金到达之前，截至2020年6月20日，公司已使用自筹资金向募集资金项目累计投入1.31亿元募集资金到账后，公司以募集资金置换已预先投入募集资金投资项目的自筹资金1.31亿元，2022年1—6月，直接投入募集资金项目1442.56万元，已累计使用2.24亿元暂时补充流动资金金额2.50元，募集资金专用账户利息收入271.67万元，募集资金专用账户手续费0.40万元2022年6月30日募集资金专用账户余额共计1.74亿元

电鳗财经注意到，截至2022年6月底，超市连锁改造项目投资进度29.71%，威海物流园改扩建项目投资率3.65%，烟台临港综合物流园项目投资进度61.67%，总投资进度仅35.35%。

威海物流园区改扩建项目和烟台临港综合物流园区项目是主要业态的配套项目公司未单独核算收入，连锁超市改造项目未达到预期效益贾解释说，由于募集资金的时间，疫情，选址等因素，这个项目的投资进度与计划有出入集资超市连锁改造项目可行性研究报告制定较早之后由于新冠肺炎疫情爆发，宏观经济增速放缓以及移动互联网对实体零售行业的影响，实体零售行业整体业绩增速也有所放缓，因此实际营收水平未达到预期由于人工成本，房租，物业费，广告费用的增加，销售费用高于预期，导致部分门店实现的效益与承诺的效益存在差异2020年，公司开始对山东华润收购的部分门店进行改造，叠加整合效应，超市连锁改造项目整体效益达到预期效益

这种情况也引起了监管部门的重视家家悦需说明前次募投项目的建设进度，项目建设进度未达到预期的原因及合理性，预计建设完成时间结合前次募投项目效益未达到预期，项目建设进度未达到预期的情况，说明本次募投项目的合理性和必要性说明前次募集的进展情况，结合前次募集进展缓慢的原因，说明本次募集的必要性和合理性

截至目前，家家悦尚未对上述相关问题作出公开回复，Dianeel Finance将持续关注公司后续业绩及相关非公开发行进展情况。

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