众兴菌业热衷投资理财联营企业连亏7年6.9亿闲钱理财仍借债大存大贷模式存

风险叠加，知名企业中兴菌业在资本市场上是第一次亏损。

种兴军的主业是食用菌的研发，生产和销售，但公司并没有对主业感到不安，而是热衷于投资理财可惜公司的投资理财并不成功

长江商报记者发现，2015年至2021年，中兴菌业参与的合资公司连续7年亏损今年上半年，公司持有的交易性金融资产公允价值变动净收益为亏损约0.24亿元

这也是今年上半年中兴菌业亏损的主要原因之一。

半年报显示，上半年公司营业收入保持两位数同比增长，但归属于上市公司股东的净利润由盈转亏这也是公司自2015年上市以来的首次中期亏损

一个备受关注的问题是，忙于大举投资理财的中兴菌业并没有大量闲钱相反，公司负债累累截至今年6月底，公司有息负债约30亿元，其中长短期负债较年初增加2.98亿元，同时公司将购买6.9亿元理财产品

中兴菌业以大存大贷的模式运作，到底想要什么。

合资企业爆仓或减值3600万。

中兴菌业股份公司雷爆可能对其净利润产生不利影响。

日前，中兴菌业发布公告称，9月5日，公司收到参股公司四川丰藏现代农业股份有限公司通知，丰藏农业因现金流难以维持，处于停牌状态。

2017年2月，中兴菌业使用自有资金4600万元收购丰藏农业24.1%股权，丰藏农业成为公司参股公司后来中兴菌业放弃了对丰藏农业的同比例增资，股权被稀释至20.4%

西藏农业的主要产品是双孢蘑菇，生产能力约为每天15吨其注册资本约1.63亿元，总资产1.95亿元，净资产仅7629.2万元今年上半年其营业收入为1753.25万元，营业利润为—459.18万元，净利润为—459.18万元

公告称，自2019年投产以来，受疫情和银行贷款利息高企影响，丰藏农业一直处于亏损状态尤其是2022年8月以来，由于四川电影限产，企业直接损失较大，难以维持其现金流同时，丰藏农业未履行与丰田贸易有限公司成都分公司生产设备购销纠纷生效判决，被法院查封，冻结，扣划银行存款共计592.82万元后续，丰藏农业计划在大环境好转后恢复生产，或者将工厂转租他人继续生产

中兴菌业带着股份停产，损失会很大。

从已经披露的情况来看，短期来看，即使丰藏农业能够恢复经营，但要扭亏为盈并不容易目前，中兴丰业对丰藏农业的长期股权投资账面价值为997.78万元参考4600万元的投资成本，可能存在3600万元左右的减值损失

合资公司亏损对中兴菌业来说是家常便饭，对其的贡献是长期亏损。

据wind数据显示，2015年至2021年的7年间，中兴菌业在合资企业和联营企业的投资收益一直处于亏损状态，分别亏损40.49万元，33.93万元，210.51万元，400.03万元，1310.95万元，1507.35万元和649.67万元。

半年报显示，截至今年6月底，中兴菌业的参股公司除上述丰藏农业外，还有蘑菇公园有限公司，主营业务为杏鲍菇的种植，生产，加工和销售，中兴菌业持股49%。

中兴菌业成立于2005年11月18日，2015年6月26日登陆深交所经营业绩方面，2015年至2021年，公司净利润分别为1.14亿元，1.59亿元，1.42亿元，1.12亿元，0.68亿元，1.89亿元，0.55亿元，极不稳定2017年至2019年，公司净利润连续三年下滑2020年净利润大幅翻倍，但2021年却大幅下滑70.91%

对此，公司解释称，受大宗商品贸易影响，食用菌生产原料采购价格整体上涨，产品成本大幅增加后疫情时代，下游市场食用菌消费疲软，尤其是金针菇产品销售价格持续低迷，传统旺季市场表现不佳疫情反复，暴雨等因素导致部分批次的成品和在制品报废这些因素叠加，导致净利润大幅下滑

今年上半年，公司实现净利润—2000万元，同比扭亏为盈公司表示，受大宗商品贸易影响，上半年玉米芯，麸皮，米糠等原材料采购价格仍呈上涨趋势第二季度，一定数量的双孢菇产品因疫情反复报废，销售价格较去年同期有一定程度的下降加上财务费用和投资损失的增加，公司首次出现亏损

6.9亿闲钱买理财还加3亿负债。

蘑菇行业有一个奇怪的现象，就是一边用闲钱理财，一边借钱，其大存大贷的操作模式令人费解。

今年上半年，中兴菌业亏损除了主营业务，投资亏损也是一个很重要的因素半年报显示，公司公允价值变动收益净额为—2369.99万元

长江商报记者发现，中兴菌业非常热衷于投资理财当然，这也为公司贡献了不少净利润

上市以来的年报显示，2015年至2021年，公司净投资收益分别为0.20亿元，0.15亿元，0.35亿元，0.31亿元，0.60亿元，0.04亿元，0.04亿元2020年和2021年，公司公允价值变动净收益分别为0.03亿元和0.13亿元

以上投资收益主要来自理财收益2017年和2018年，公司购买理财产品的收入分别为0.37亿元和0.35亿元本期公司合资企业全部亏损

从上市以来的经营业绩和投资净收益来看，投资对公司业绩有贡献，但影响还不够大。

诚然，食用菌行业受气候，市场等因素影响，盈利不稳定也不足为奇利用闲置资金进行投资获得一定收益并无不妥，但中兴蘑菇业有些激进

截至今年6月底，该公司发行在外的理财产品规模达6.9亿元期末，公司交易性金融资产为6.78亿元

今年3月，中兴菌业发布公告称，拟使用不超过15亿元的闲置自有资金进行委托理财。

问题是，中兴菌业真的有超过15亿元的闲置资金吗。

自2015年上市以来，中兴菌业已完成三次股权融资，共融资25.32亿元。

其中，2017年可转债募集资金9.2亿元，至今年6月已累计使用5.56亿元，其中永久补充流动资金1.69亿元，未使用募集资金2.18亿元目前两个募投项目2019年已达到预定可使用状态，但效益未达到预期

截至今年6月底，中兴菌业账面上货币资金13.15亿元，交易性金融资产6.78亿元，广义货币资金合计19.93亿元3.15亿元货币资金中，尚有2.18亿元未使用募集资金

与负债相对应，短期借款2.15亿元，一年内到期的非流动负债4.34亿元，长期借款20.09亿元，应付债券3.93亿元，长短期债务合计30.51亿元今年年初，公司长短期债务为27.53亿元相比之下，今年上半年的债务增加了2.98亿元

如果负债超过30亿，仍有15亿用于委托理财上半年财务费用3100万元，增加2100万元，增长2.1倍

没有明显的效益，中兴菌业到底要做什么其大存大贷模式让人生疑

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