去年中一签赚一辆宝马，今年业绩腰斩，“最贵新股”义翘神州造富神话不再

业绩腰斩，股价下跌，上市一周年，乔伊神州不再是昔日股民眼中的a股大肉标志。

8月11日晚间，乔伊神舟发布2022年半年报今年上半年，公司实现营业收入约2.99亿元，同比下降52.84%，对应的归母净利润约1.92亿元，同比下降56.58%

这个成绩和往年相差甚远财报显示，2020年和2021年，乔伊神州的营收分别达到15.96亿元和9.65亿元

针对业绩下滑和后续发展策略，时代财经以投资者身份致电乔伊神州证券部一位相关人士表示，伴随着各国防控经验，检测方法和疫苗接种的普及，新冠肺炎疫情逐渐缓解，公司来自新冠肺炎相关产品的收入有所下降这很正常，并不代表公司经营有问题而且，该公司不仅仅是在做与新冠肺炎相关的业务

日前，乔伊神州收于116.05元/股，下跌2.94%，总市值149.9亿元，较上市首日335.46亿元的收盘市值缩水逾185亿元。

他在a股高位出道，传统业务增长乏力。

乔伊神州成立于2007年，是一家从事R&D生化试剂生产，销售和技术服务的生物科技公司其主要业务包括重组蛋白，抗体，基因和培养基等产品，以及重组蛋白和抗体的开发以及生物分析和检测等服务

日前，乔伊神州以292.92元/股的发行价登陆创业板，刷新a股最高发行价纪录。

上市初期，乔伊神州的股价攀升至699.38元/股据当时媒体报道，假设2021年7月上市的20只创业板新股平均首日涨幅为321.11%，乔伊神州的盈利将高达47.03万元，堪比一辆低价宝马5系，即使以7月份创业板新股首日49.73%的最低涨幅计算，乔伊神州的盈利也能达到7.28万元

高出道的背后是飙升的业绩招股书披露，2018—2019年，乔伊神州分别实现营业收入约1.39亿元和1.81亿元，对应的归母净利润分别为0.36亿元和0.36亿元

到2020年，乔伊神州营收已飙升至15.96亿元，同比增长782.78%，对应的归母净利润约为11.28亿元，同比增长2996.90%。

原因是新冠肺炎疫情爆发后，乔伊神州研发了360多种与新冠肺炎相关的重组蛋白，抗体和基因产品，可用于病毒基础研究，疫苗和药物研发，病毒检测等尤其是新冠肺炎序列发表后，乔伊神舟在新冠肺炎用11天时间完成了关键蛋白的研发和生产，并于2020年1月22日在全球重组蛋白主流厂商中率先上线销售

这项业务带动了乔伊神舟营收和净利润的快速增长财报数据显示，2020年，乔伊神州新冠肺炎相关产品收入约为13.42亿元，占当期营业收入的84.07%

2021年上市当年，乔伊神舟也实现营收9.65亿元，其中新冠肺炎相关产品营收约6.06亿元。

2022年上半年，乔伊神州新冠肺炎的业务相关收入仅为1.08亿元，同比下降76.33%，而不是新冠肺炎的业务相关收入1.91亿元，同比增长7.88%。

具体到产品和服务，2022年上半年，乔伊神州重组蛋白和抗体两大传统业务分别实现营收1.31亿元和1.02亿元，同比下降22.33%和74.96%，CRO服务收入0.46亿元，同比增长22.24%，是公司唯一实现正增长的业务领域。

最贵新股还能走多远。

目前，国内体外诊断企业基本集中在中游产品的研发，对上游原料和关键核心部件的涉足很少，而乔伊神州是体外诊断原料的成功制造商。

招股书显示，乔伊神州的主营业务包括重组蛋白，抗体，基因，培养基和CRO服务其中，重组蛋白是公司的支柱业务，2018年和2019年占主营业务收入的60%以上但从2020年开始，乔伊神州抗体业务收入突飞猛进，取代重组蛋白的位置，达到65.03%虽然2021年有所下降，但仍以54.85%位居第一

重组蛋白在最近两年的收入占比分别为29.81%和32.07%，产品收入排名第二。

公开资料显示，重组蛋白，抗体，抗原属于生化试剂中的蛋白类试剂民族证券研报显示，重组蛋白市场增长迅速，从2015年的4亿元增长到2019年的9亿元，年复合增长率为20.0%预计未来市场将持续增长，2024年市场规模将达到19亿元

根据咨询公司Jost Sullivan的数据，2020年，中国重组蛋白试剂市场将由进口品牌主导，第一名和第二名仍将是RampSystems和PeproTech，乔伊神舟占7.7%，排名第三，占据领先地位。

根据方正研报，在生化试剂电路，百普生，诺和锐和彭飞生物也是强有力的竞争对手乔伊神舟将如何突出重围

根据财报，自2021年以来，乔伊神州不断增加其R&D投资2021年，公司R&D费用为0.40亿元，同比增长53.99%，今年上半年，这一数字为0.23亿元人民币，同比增长28.32%此前，2017年至2020年，其R&D费用均在2200万元左右

可是，时代财经发现，与同赛道的其他强手相比，乔伊神舟的研发费用仍然较低财报数据显示，2021年，诺和锐的R&D费用为2.3亿元，百普生的R&D费用近6000万元

今年7月底，R&D董事，乔伊神舟核心技术人员杨家辉辞职消息一出，立即引发了外界对其R&D员工薪酬过低的猜测对此，上述证券部人士向时代财经表示:公司高层领导有自己的长期规划，R&D董事的离职不会影响公司目前的R&D进度

除了增加在R&D的投资，时代财经注意到，乔伊神舟也在扩大工厂，并改善国内外的当地团队建设。

就国内而言，台州子公司和苏州子公司已完成重大改造工作，预计年内投产，主要为南方药企提供就近配套服务前述证券部相关人士告诉时代财经记者

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