8月新增人民币贷款创历史同期新高，市场预期和情绪出现好转

在经历了7月的超季节性回落后，8月金融数据超预期反弹，新增贷款创下历史同期最高纪录。

9月11日午间12点半，央行发布最新数据显示，8月人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元，多增幅度看似不多，却是在历史同期峰值基数上实现的，有利于改善市场预期；社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。分析人士指出，8月金融数据明显强于季节规律，既有政策面的支持，也显示市场预期和情绪出现好转。

8月以来，利好政策密集出台。8月15日央行再次降息，且中期借贷便利调降幅度比6月高5个基点；同时，包括调整首付比例、降低存量房贷利率、认房不认贷、城中村改造等多方面房地产政策调整优化。

投向重点领域和薄弱环节的信贷占比在提高

从结构看，8月企业单位中长期贷款占比接近一半，居民中长期贷款恢复增长。

数据显示，分部门看，8月住户贷款增加3922亿元，其中，短期贷款增加2320亿元，中长期贷款增加1602亿元；企业单位贷款增加9488亿元，其中，短期贷款减少401亿元，中长期贷款增加6444亿元，票据融资增加3472亿元；非银行业金融机构贷款减少358亿元。

投向重点领域和薄弱环节的信贷占比也在不断提高。

多家大型银行相关部门负责人表示，7、8月份普惠小微贷款、绿色贷款、制造业中长期贷款，民营企业贷款同比增速均高于一般贷款增速，银行信贷结构持续优化。

今年前八个月，人民币贷款增加17.44万亿元，同比多增1.76万亿元。多家银行反映单月贷款受基数、季节规律等扰动大，月度贷款需合并看待。

分析人士指出，不必过度关注单月贷款新增量变化。7月单月信贷数据一度偏弱，引发市场担忧情绪。事实证明，单月短暂波动不足以说明问题，从前8个月来看贷款总体保持较快增长。

央行近两月连续出手，加大力度推动贷款平稳增长。可见的是，MLF持续超额续做、降息及时有效、结构性工具精准滴灌。房地产调整优化政策落地落实进一步提振市场信心。窗口指导力度加强，连续召开金融支持实体经济、民营企业发展会议，明确引导银行增加贷款投放。

发挥庞大的存量贷款作用

社融增长同样好于市场预期。

8月地方债发行量破万亿元，基建项目配套贷款需求增多，也支撑当月社会融资规模新增3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。

8月末社会融资规模存量为368.61万亿元，同比增长9%，较上月提高0.1个百分点。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为230.24万亿元，同比增长10.9%，不少分析人士指出，当前存量货币信贷池子已经不小。

西京研究院院长赵建撰文指出，中国当前处于如何向存量资本资产要红利的“运维时代”。实现金融领域量的合理增长和质的有效提升，则需要在关注每月增量信贷支持的同时，更加关注庞大的存量贷款作用的发挥。

存量贷款支持实体经济恢复发展方面，从存量贷款利率来看，今年以来LPR持续下行，不仅仅新发放贷款能够享受政策红利，存量贷款和续放贷款的资金成本也会得到降低。从存量续放服务看，随着金融科技和大数据运用，企业享受到金融服务便利度得到大幅提升，比如续贷方式上，“无还本续贷”得到普遍运用，大幅提升转贷效率、减少了过桥费用；比如抵质押方式上，贷款不再唯“抵质押”论，获得信用贷款也更加便利。

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