金三江：业绩质量与信披质量待改进

2021年，金三江实现营业收入2.03亿元，同比增长3.67%，实现净利润5059.45万元，同比下降18.54%，实现净利润4836.68万元，同比下降16.9%。

2022年一季度，金三江实现营业收入6106.15万元，同比增长36.75%，净利润1412.02万元，同比增长7.3%，扣非归母净利润1006.72万元，同比下降20.32%。

虽然2022年一季度金三江营业收入增速有所上升，净利润增速也由负转正，但扣非归母净利润下滑速度进一步加大事实上，金三江扣除不归母后的净利润已经连续三个季度为负

增长显示出疲态。

金三江于2021年9月13日正式登陆深交所2021年三，四季度，金三江实现营业收入分别为5235.21万元和6073.19万元，同比分别增长3.1%和—0.54%，净利润分别为1319.94万元和1207.2万元，同比分别下降20.52%和44.47%，归母净利润分别为1296.18万元和1149.55万元，同比分别下降14.7%和43.51%

可以看出，2021年三，四季度金三江营收增速由正转负，净利润和扣母净利润下降幅度明显加大。

从数据上看，金三江2021年三四季度净利润大幅下滑，主要是毛利率下降2021年公司综合毛利率为42.94%，较2020年下降约10个百分点其中，2021年一季度至四季度的毛利率分别为51.06%，49.18%，48.52%和27.51%不难看出，2021年，公司的毛利率每个季度都处于持续下降的状态，尤其是第四季度，只有第一季度的一半左右

对此，公司表示，一方面是运输成本调整为经营成本，另一方面是原材料价格上涨。

公司的主要原料是硅酸钠和浓硫酸2020年硅酸钠和浓硫酸的采购均价分别为1319.88元/吨和302.49元/吨2021年，受环保，能源，市场供求影响，硅酸钠和硫酸价格大幅上涨，硅酸钠采购均价较上年上涨34%，其中上半年采购均价为1429.04元/吨，下半年为2004.78元/吨硫酸采购均价较上年增长132%，其中上半年采购均价为540.23元/吨，下半年为829.38元/吨

不过，造成金三江毛利率下降的原因，除了原材料进价的上涨，还有产品平均售价的下降。

金三江是一家专业从事沉淀二氧化硅研发，生产和销售的高新技术企业其主要产品是沉淀二氧化硅2021年，公司二氧化硅销售收入2.02亿元，同比增长3.52%二氧化硅当期销量为22，431.08吨，同比增长5.28%平均销售单价为9024元/吨，同比下降1.66%

从历史数据来看，2017年至2020年，公司硅石平均销售单价分别为9855.18元/吨，9838.07元/吨，9458.96元/吨和9176.78元/吨不难看出，2017年至2021年，公司二氧化硅的平均销售价格处于持续下降的状态尽管2021年下半年二氧化硅的平均售价高于上半年，但仍低于2020年

一方面原材料采购价格大幅上涨，另一方面二氧化硅销售均价持续下降金三江白炭黑的市场竞争力不言而喻

另外，关于2020年金三江硅石的产量和销量，招股书和2021年年报给出了两种完全不同的结果。

招股书显示，2020年，金山二氧化硅产量为20，403.09吨，销量为21，229.84吨。

可是，2021年年报显示，2020年，金山二氧化硅产量为20500.03吨，销量为21307.06吨。

至于2020年的产量和销量，信封面的两份文件提供了两种完全不同的结果金三江的信封面质量能不能保证可能是个问号

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