广州医药时隔四年再获白云山10亿增持外资投资15年正式退出引重启IPO猜

港上市暂停仅一个多月，广药获得母公司白云山。

日前，7元，8元，白云山披露公司拟以10.03亿元现金收购联合美华持有的广药18.1847%股份本次交易完成后，白云山在广药的持股比例将增至90.9237%

长江商报记者注意到，广药是第一家国有独资公司2007年，联合美华成为外资，广药成为中外合资，此后一直在15元直到2017年底，联合梅花将其持有的广药30%股权出售给白云山，并为后续股权出售做了安排，这也是本次交易的诞生背景

值得一提的是，早在《捉鬼敢死队3》结束时，白云山就曾计划分拆广药单独上市但分拆计划在今年6元突然被叫停，原因是监管审批到期，资本市场发生变化

如今，伴随着白云山的增持，广药将再次告别外资广州国资控制地位加强后，广药是否会继续推进IPO引发市场猜测

58亿元整体估值比4年前增加了200多亿元。

虽然未能如期促成广药赴港上市，但白云山对广药的股权有了新的规划。

8月7元8元晚间，白云山披露资产购买预案，公司拟以10.03亿元现金收购联合美华持有的公司子公司广药18.1847%的股份本次交易完成后，白云山将持有广药90.9237%的股份

事实上，此次收购是四年前白云山与联合美华交易的后续资料显示，广药是最早的国有独资公司2007年，联合美华作为外方投资者投资广药，广药分别持有广药50元%股权，广药成为中外合资企业2013年，广药与白云山重组，白云山整体上市

2017年底，白云山披露重大资产购买预案，白云山以现金方式购买联合美华持有的广药30元%股权。

当时，广药的股东总价值为46.25亿元，扣除评估后91亿元的分红，整体估值为37.15亿元经双方协商，该部分资产的交易价格确定为10.94亿元

同时，双方还约定白云山授予联合美华一项出售权，联合美华可在行权期内选择将其持有的广药剩余20元%股权出售给本公司。

长江商报记者注意到，通过此次合并，原本为中外合资企业的广药正式并入白云山，白云山背后的广州国资成功获得广药控股权白云山曾表示，广药通过更贴近中国市场，国内资源优势更强的广药白云山成为广药控股股东是更好的选择有利于进一步推动广药发展，提升综合竞争实力

2018年5年底，这笔交易完成去年年底，白云山与联合美华在5再次签署协议，延长股权行使期限

上述补充协议签署时，白云山正在推进广药香港IPO可是，今年6元，白云山突然宣布暂停广药香港上市主要原因包括中国证监会出具的批文有效期届满，当前香港资本市场的变化，公司及广药的发展规划等

目前，白云山和联合美华分别持有广药72.739%和18.1847%的股份如果本次交易完成，联合美华作为外资股东将正式退出广药股东同时，广州国资将进一步加强对广州医药的控制

值得一提的是，此次交易中，广药整体估值约为57.98亿元，较其合并净资产高出7.26%，也较4年前交易估值高出200多亿元。

大业务板块的毛利率只有6.64%

对白云山而言，增持广药的控股权将有助于稳定广药的股权结构，提高广药的决策效率，巩固其医药流通企业地位，持续推动公司医药流通业务的发展。

在广州国资控制地位更加稳固后，广药何时继续推进IPO也成为市场关注的焦点。

目前，白云山的业务板块分为四个部分:大南药，大健康，大商业和大医疗广药作为华南医药流通龙头企业，属于白云山商业板块的核心企业

2021年，白云山实现营业收入690.14亿元，同比增长11.9%，净利润37.2亿元，同比增长27.6%报告期内，白云山大商业板块实现营业收入467.85亿元，同比增长8.34%，占当期收入68元的%但该业务的毛利率仅为6.64%，是白云山利润率最低的业务板块

同期，白云山大健康板块实现营业收入108.51亿元，同比增长38.07%当年这块业务的毛利率达到47.34%其中，王老吉大健康公司作为白云山的全资子公司，2021年实现营业收入97.29亿元，净利润12.88亿元，分别占白云山营收和净利润的14%和34.6%

值得一提的是，最近几年来，广州医药业绩有所波动虽然在2017年的交易中，联合美华并未对广药的业绩做出相应承诺，但广药在交易完成三年后仍未达到资产评估报告中的业绩预测指标

2018年至《捉鬼敢死队3》，广药分别实现净利润3.08亿元，3.73亿元，4.13亿元，完成率分别为80.5%，82.75%，81.64%。

白云山年报显示，2021年，广药实现主营业务收入468.71亿元，主营业务利润28.13亿元，净利润5.21亿元。

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