好未来能否找回“好未来”？

在转型中，与新东方的高歌猛进相比，光明未来低调，很少发声。

日前，好未来公布了截至2022年5月31日的2023财年Q1财报:报告期内营收2.24亿美元，同比下降83.8%，缩水非常明显。

看到这种颓势，以后还能让回来吗。美好未来一端有带圈可握的短马鞭

没有意外的下滑。

本季度对应的是2021年2—5月，未来业绩好的峰值，所以下滑明显。

净收入从去年同期的13.85亿美元降至本季度的2.24亿美元，降幅为83.8%毛利从2022财年第一季度的7.718亿美元下降82.4%至1.355亿美元

业绩下滑很明显，但并不奇怪来自双倍还原，从政策出台前的业务占比来看，2021财年第四季度K12业务收入占比将达到91%本季度业绩下滑客观反映了停止义务教育学科培训业务的影响

为了应对业绩下滑，好未来减少了开支Q1美好未来的运营成本和费用为2.6亿美元，比2022财年的15.15亿美元低82.8%销售和营销费用从4.31亿美元下降到6000万美元，降幅达86.1%一般管理费用从3.31亿美元降至1.12亿美元，降幅为66.3%

在整体规模缩小，成本降低的同时，减轻未来的亏损运营亏损从去年同期的1.27亿美元降至本季度的2830万美元，降幅为77.7%

美国非会计准则运营亏损从去年同期的5940万美元降至本季度的180万美元，降幅为96.9%归属于好未来的净亏损为4380万美元，去年同期为1.02亿美元，同比大幅下降

为数不多的好消息之一是，未来手里的现金依然充裕截至2022年5月31日，现金，现金等价物和短期投资的总余额为28.92亿美元纵向对比，截至2022年2月28日的余额为27.09亿美元，2020财年同期现金为23.64亿美元，同比和环比均有增长横向来看，新东方只有11.95亿美元，未来手里的弹药会更多

今天业绩大幅下滑，说明好未来整体规模缩水美好未来的尺度，代表的是义务教育学科培训停止后留下的首页这是为了合规而必须做的事情

那么，好的未来会维持在这样的业绩水平吗。

低调转型

不得不说，好未来的转型非常低调，这可能也和管理层的理念有关创始人张邦信并不像余那样愿意站在舞台中央，但这并不代表美好未来的转型没有进展

在财报沟通会上，CFO彭壮壮从学习服务，内容解决方案，学习技术解决方案三个业务板块介绍了他们的发展和未来战略整体而言，这三个板块也代表了对美好未来的转型思路

学习服务主要与教育培训相关，包括小班课，学习与思考网校，海商思考学院等素质教育是发展的重点儿童英语品牌励步英语改名为Libu 学而思卓越将推出素质教育品牌学习与思维素养中心，涵盖科学教育，人文美育，儿童剧，编程，科学实验等课程据介绍，未来的素质教育业务主要围绕两件事:一是拓展课程项目的产品和服务中心，二是为学习者提供正确的学习方法和用户体验，提高学习者的满意度

内容解决方案主要包括学科和非学科补充出版物和数字产品未来会有历年积累的教研内容，以及国内外合作伙伴的授权资源这些资源还是很有价值的，对学生的学习还是有很大帮助的

学习解决方案业务是指向教育机构提供技术产品和服务产品涉及课堂，公司发展，教学支持和学习中心管理

可以清楚的看到，美好未来的转变还是围绕着学习充分利用原有的教研资源优势和行业资源积累，同时发挥品牌优势这种转化模式是非常专注的无论是素质教育还是ToB商业，都不像东方选拔那样跨界，不需要过多宣传客观上也让美好的未来看起来更加低调

好的未来转型还能创造好的未来吗。

山谷整合

从财报来看，未来相关业务有所进展，但目前来看，在上有所突破，现在还为时过早。

第一财季，学习服务和其他业务贡献了总收入的70%据彭壮壮介绍，一些精品课程的留存率已经接近过去几年学科培训的留存率，而其他课程的留存率则低于转型前商业出海也打开了世界各地的市场mdashmdash截至2023财年的Q1，好未来在新加波，英国和美国设立了学习中心，目前正在加拿大等地拓展业务

内容解决方案在本季度贡献了超过10%的总收入未来，这项业务在某些季度会出现波动但在2023财年，内容解决方案业务对未来总营收的贡献将会增加

在学习技术解决方案业务方面，该业务实现的收入约占2023财年Q1总收入的15%。

截至Q1年末，好未来的递延收益为2.27亿美元，比上一季度的1.88亿美元增长20.7%这说明其经营状况正在慢慢恢复但目前这种递延收益的规模显示，短期内收益不会有大的进展由于义务教育学科培训比重较大，短期内难以填补缺口

但在未来，我们还是选择坚持教育，不把战线扩大太多虽然这将导致光明的未来无法像新东方那样在其他领域突然取得突破，但却是更稳健的转型选择

彭壮壮表示，全球教育行业趋势的真正基础是在线化，数字化，智能化和开放化我认为我们才刚刚开始，我们一定会朝着那个未来前进我们不仅看到新的机遇，也看到新的挑战，我们现阶段的重点是为未来几年的业务打下坚实的基础在这个转变的旅程中，我们将保持耐心和积极的态度

从本季度的财报来看，短期内很难恢复往日的辉煌但是，手里的现金和积累的教研能力是不会消失的未来的好基础还在，选择的转型之路低调稳健，我们或许还能再见到上坡那一天

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